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2024年9月13日，BioNTech在PD-L1/VEGF新药开发的背景下，迎来了股价的大幅上涨，以17.52%的涨幅升至每股123.4美元，市值突破293亿美元。这一重大增长让BioNTech首次超越昔日竞争对手Moderna的市值，从而形成市场格局的转折点。几个月前，Moderna的市值仍然是BioNTech的三倍之多，但截至2月14日，BioNTech的市值已达到287亿美元，而Moderna则下滑至127亿美元，两者之间的差距日益显著。
这一市场剧变的背后充满了戏剧性。在全球
疫情期间，Moderna凭借其mRNA技术的先发优势占据了主导地位，在2021年时市值曾高达1955亿美元，被誉为“mRNA的绝对领跑者”。但随着疫情红利的渐消，Moderna因过度依赖mRNA疫苗陷入发展困境，而BioNTech则通过扩大其在肿瘤领域的布局，特别是在中国市场的战略扩展，成功扭转了股价下滑的趋势。
2024年以来，BioNTech的股价回升了13%，而Moderna则大幅下跌了67%。尽管BioNTech的上升幅度不算惊人，但在与竞争对手的对比中，其增幅显得尤为突出，足以让BioNTech在业界占据更高的地位。这背后，代表着一种对战略定力与机遇把握的较量，而生物科技领域的未来仍然充满不确定性。随时可能导致局势翻盘的是Moderna的mRNA肿瘤疫苗与CRISPR技术的进展，或者BioNTech在抗体药物开发中的新挑战。
BioNTech和Moderna，作为生物制药领域中的宿敌，几乎在相同时间成立，并在疫情期间相继推出新冠疫苗，在同样的营收体量下展现了mRNA技术的潜力。然而，华尔街却给予了他们不同的命运。自疫情以来，BioNTech一直被视为“千年老二”。它在最初上市时与Moderna的市值差距并不大，但随着疫情优势的消退，Moderna大幅依赖其mRNA疫苗收入，从而业绩频频未达投资者预期，股价不断下滑。
2024年标志着华尔街对Moderna耐心的终结。尽管公司计划在未来几年内削减研发支出以推动产品上市，但亏损的预期仍未能提振投资者信心。与之相比，BioNTech的多元化经营，尤其是其在中国市场的大举投资，提升了市场对其在“后疫情时代”的期待。该公司积极通过介入抗肿瘤网络，推进多个管线的开发，显示出在疫苗领域之外的强劲发展潜力。
在当今资本市场冷静下来的氛围中，市场更关注的是谁能在变化中寻得生存与发展的新契机。通过将新冠疫苗的收益转化为肿瘤领域的成长资本，BioNTech迅速转型，而Moderna的过度技术理想主义和投资失误则使其面临严峻挑战。然而，对于生物科技公司而言，变化仍然是唯一的常态。BioNTech与Moderna围绕mRNA技术的较量将在此基础上持续下去，疫苗之外的新治疗潜力仍未被完全发掘，市场的格局仍有待进一步定义。
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