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在制药和金融领域，任何跨国制药巨头的动向都会引发市场剧烈波动。自7月25日以来，全球市值最高的制药公司——礼来制药，其市值已蒸发了1200亿美元，公司股价更是暴跌了14%。
众所周知，作为全球市值最高的制药公司，礼来制药的股票表现自2018年以来一路攀升，从不到20美元/股的价格暴涨至最高超过900美元/股。就在2024年7月15日，礼来制药的股价达到了历史新高966.1美元/股，公司市值更是达到了9100亿美元。
另一家重要的减肥药公司诺和诺德也遭受了严重打击。尽管其跌幅小于礼来，但在过去的八个交易日中，股价下跌接近10%，市值蒸发了逾400亿美元。
过去一周内，Viking Therapeutics和罗氏公布了各自减肥药试验的积极进展，引发了投资者大规模抛售“减肥药双雄”礼来和诺和诺德的股票，导致其股价双双下跌。
股价的波动其实反映了背后的信心博弈。今年7月初，美国总统拜登及参议院的桑德斯要求减肥药降价。在这个大背景下，市场对未来减肥药价格走势抱有更大的担忧。
从长远来看，诺和和礼来双巨头垄断GLP-1的时代可能走向终结，这也使得两家公司的股价持续高昂的走势变得充满风险。
在一周内，Viking Therapeutics和罗氏报告了减肥药试验的积极进展，直接导致了礼来股价的下滑。Viking宣布其肥胖症疗法GLP-1和GIP受体双重激动剂VK2735皮下注射剂将进入三期试验，口服VK2735进入二期试验。
成立于2012年的Viking Therapeutics，目前仅有27名员工。公司旗下还有治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）以及罕见代谢相关疾病的疗法。VK2735在肥胖症的二期研究中取得了显著效果，受试者在13周的试验中体重减轻显著，达到统计学意义。
此外，口服VK2735在一期研究中也显示了良好的安全性和耐受性，28天内的体重下降达5.3%。受此消息影响，Viking的股价一度上涨38.7%，创下五个月来的最佳表现，最终收涨超过28%。
另一方面，瑞士制药巨头罗氏宣布，其收购公司Carmot Therapeutics的第二种减肥药候选药物在早期试验中显示出积极效果。声明发布后，罗氏股价大涨6%。
罗氏的这款实验药CT-996是一款每日口服的小分子GLP-1受体激动剂类药物，在四周内使II型糖尿病患者的平均体重减少了6.1%。
礼来制药的减肥药Zepbound（tirzepatide，替西帕肽）因其停药后的反弹问题受到广泛关注，成为引发市场担忧的主要原因之一。研究发现，服用Zepbound 36周后停药的参与者，其体重在随后的52周内平均反弹了14.8%。
市场也对诺和诺德的减肥药存在忧虑。其GLP-1药物在停药后也面临类似的问题，进一步打击市场对长期疗效的信心。
摩根大通曾预期，2030年GLP-1药物的年销售额将在双巨头的推动下超过1000亿美元，而BMO Capital Markets则将预期提高到了1500亿美元。2023年，诺和诺德旗下的司美格鲁肽系列药物销售额超过212亿美元，成为全球首个销售额超过百亿美元的GLP-1药物。
国内方面，礼来和诺和诺德在GLP-1领域也面临着来自国内企业的竞争。礼来在中国的重磅药物替尔泊肽注射液已获批上市，与诺和诺德的司美格鲁肽展开正面竞争。
总之，礼来和诺和诺德的市值大跌事件为投资者敲响了警钟，提示他们在制药行业快速变化的环境中需紧密关注市场动态，做好风险评估和应对准备。
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