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2024年，海外药企纷纷收购中国生物科技公司（Biotech），这股并购浪潮也激发了国内制药企业（Pharma）的并购热情。科律律师事务所合伙人李若木透露，目前他们正在参与一项本土买家的并购谈判。由于估值和需求不匹配，过去半年本土Pharma在创新药企并购中并不活跃。然而，普方生物被Genmab以18亿美元收购后，情况开始转变。这标志着本土Pharma的并购活动已进入实质性阶段，而投资者对并购的兴趣也在增加。
李若木指出，普方生物并购案的成功，得益于合规性高，使得尽职调查过程迅速，这是Biotech公司能够吸引并购的关键因素之一。此外，她强调，估值和交易的确定性是快速完成并购的关键。在当前IPO窗口尚未完全打开的情况下，快速并购可以为投资者提供退出机会，有时并购估值甚至高于IPO。
普方生物的案例为创新药行业带来了积极信号，许多Biotech和投资者开始关注如何实现并购。李若木认为，拥有创新产品和成熟管理团队的公司更有可能吸引买家。她建议，Biotech公司应该从项目立项开始就着眼于全球市场，以提高被并购的可能性。
在并购市场中，竞价策略对于卖方来说至关重要。李若木提醒，卖方需要有清晰的市场定位和预期，以确保其产品的价值得到认可。同时，她也强调了投资人在企业发展中的作用，建议Biotech创始人重视投资人的价值和经验。
李若木还提到，尽管目前本土Pharma对并购持观望态度，但她对中国市场未来的并购趋势持乐观态度。她预计，随着并购交易的逐渐增加，市场信心将得到提振，有助于创新药行业度过当前的困难时期。
最后，李若木认为，一个成熟的市场应该提供多种退出机会，包括并购。她预计，随着中国市场的逐步发展，并购将成为一个重要的退出途径，促进市场的良性循环。她还提醒，尽管并购可能不会立即出现井喷式增长，但持续的并购活动将为市场带来信心，推动行业的健康发展。
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