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2025年1月6日晚间，海尔生物发布公告称，终止与上海莱士的重大资产重组，原因是“本次交易结构较为复杂，尚无法达成各方认可的具体方案”。这场原本备受市场瞩目的并购就此停止。
仅在15天前，海尔生物和上海莱士刚刚签订了合并意向协议，并同步停牌，正式启动并购程序。这两家公司同属海尔集团大健康产业板块“盈康一生”旗下，其中，市值约100亿元的海尔生物计划吸收市值近500亿元的上海莱士，引发市场强烈关注。即使交易尚未正式完成，这一并购案已在2024年底被列入上交所科创板年度十项大事记中，成为科创板首个跨市场换股吸收合并案例。
不料，仅10个工作日后，并购案便宣告终止。二级市场投资分析人士认为，终止原因可能在于内部未能达成一致意见，这样的重大并购中断，很可能与核心问题准备不足有关，而非细节问题。2025年1月7日，两家公司复牌首日股价双双下跌，海尔生物股价下降10.80%，上海莱士股价一度跌停，全天收跌4.85%。
此次收购对这两家公司未来的发展具有重大影响，尤其是在海尔生物正面临业务转型瓶颈期之际。未来，是否会有再次并购的可能性，尚需等待时机和双方策略重新谋划。然而，面对这样庞大的并购，这次突如其来的终止，是否显得有些仓促呢？
业界原本对这桩并购案抱以高度期待，认为这是一场产业链上下游整合的机会。上海莱士在血液制品行业拥有领先地位，以其稀缺品牌和丰富产品线闻名市场，是海尔生物的重要下游客户。并购启动时，一切似乎正按计划推进。海尔集团当时雄心勃勃地准备通过换股合并的方式，让海尔生物吸收上海莱士，并计划在短期内完成复牌等后续流程。
海尔生物在公告中介绍，自筹划重大资产重组以来，公司与交易对方及主要股东经历了积极磋商与沟通，但由于交易结构复杂，未能达成一致方案。一位医药行业知情人士表示，问题可能卡在具体合约方案的细节上，由于无法在规定时间内形成预案，不得不终止交易。上交所对停牌时间有限制，要求在期限内要么公布预案，要么终止交易，这让海尔生物的准备显得颇为匆忙。
针对并购案的终止，海尔生物和上海莱士同时发布股份回购计划，以提振市场对公司的信心。海尔生物计划回购1亿至2亿元股份，上海莱士计划回购2.5亿至5亿元股份，并强调此次回购将用于员工持股和股权激励，这显示出公司对自身未来发展的信任。
虽然并购未能顺利完成，但海尔生物和上海莱士之间的未来合作仍然值得关注。两家公司未来能否于血液相关产业链上继续协同合作，将是影响海尔生物新业务拓展的重要因素。
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