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在半年度上市公司法定披露期接近尾声之际，千亿级药商的最新经营业绩显现出分化趋势。
三大药商多个财务指标下降
我国四大综合性医药企业集团包括国药控股、华润医药、上海医药以及民营企业九州通，四家企业在制药工业、商业分销和零售领域均有广泛布局。截至发稿日，三大药商——国药控股、上海医药和九州通已经公布了最新业绩。总体来看，三大药商的营收和净利润表现分化，毛利润则普遍下降。
营业收入情况：
- 国药控股：尽管其庞大的分销业务在短期内市场地位依旧稳固，但其营业收入在2024年上半年首次出现负增长，下滑幅度超过2%，主要原因在于医疗器械分销业务和零售业务的不同程度下降。
- 九州通：营业收入下降2.71%，录得771亿元。
- 上海医药：是唯一一家营业收入实现增长的企业，2024年上半年增长超过5%，达到近1400亿元。
毛利润情况：
三大药商的毛利润均下降超过5个百分点。即便是业务规模增长的上海医药，毛利润也是增收不增利，毛利率从去年的12%以上下降至接近11%。
净利润情况：
净利润也呈现分化趋势，国药控股和九州通的净利润分别下降超过10个百分点和14%，而上海医药的净利润则增长了12.72%。
千亿分销商药品分销业务增长放缓
根据三大头部药商发布的2024年上半年业绩报告，国药控股和上海医药保持了增长，但增速并不显著，尤其是国药控股的增速低于1个百分点，器械分销业务甚至有所下滑。九州通的分销业务同比下降近5.5%。
分销业务基本情况：
- 国药控股和九州通：已实现全国31个省市区的全覆盖，分销网络基础较强。
- 上海医药：分销覆盖25个省市区。
三大药商分销业务发展策略与核心竞争力：
- 国药控股：聚焦“扩面”和“提效”，注重扩大集采覆盖面，提升业务运营效率。
- 上海医药：强调“整合”与“落实”，推进全国一体的商业营销体系，并在创新药产业服务方面取得突破。
- 九州通：持续推进数字化转型，通过“药九九”平台和数字化工具赋能业务，提升综合服务能力。
零售寒冬下，三大药商零售业务降多增少
在零售业务方面，虽然国药控股领先全国，但上海医药和九州通的零售规模与专业大型药店企业还有差距。然而，这三大药商的零售业务依然位列我国药店百强。
2024年上半年零售业务变化：
国药控股和上海医药的零售业务均出现下滑，九州通仅微增1%。零售业务面临着多渠道比价、客流下滑及医保监管趋严等挑战。
零售业务网络和业绩贡献：
- 九州通：采用加盟模式，药店数量超过2.4万家。
- 国药控股：门店数量超过1.2万家。
- 上海医药：零售药店超过2000家。
零售业务重点与策略：
- 国药控股：注重“完善战略”、“专业化”和“转型创新”。
- 上海医药：推动“互联网+”医药商业平台的发展。
- 九州通：以“万店加盟”为核心，继续打造数字化新零售业务。
随着华润医药的半年报即将公布，四大药商的2024年上半年业绩表现终将揭晓。
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