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医药行业巨头恒瑞医药在2025年第一季度财报中展现了其卓越的盈利能力。根据恒瑞今日发布的数据，公司在本季度实现营业收入72.06亿元人民币，同比增长20.14%；归母净利润为18.74亿元人民币，同比增长36.9%。这一亮眼的业绩，无论是营业收入还是净利润，均创下了公司历史新高。
在各项财务指标上，恒瑞都表现出色。与去年同期约60亿元的收入相比，今年的营业收入达到了72.06亿元，实现了超过20%的增长。这样的突破标志着恒瑞成功突破了近年来的“平台期”，迎来了新的增长动力。
同样令人瞩目的是恒瑞的净利润表现。2022年和2023年第一季度的净利润分别在12.3亿元左右，2024年有所上升，达到13.69亿元。本季度净利润的显著增加，是恒瑞在去年底成功进行的一次关键交易所带来的效果。
2024年12月29日，恒瑞宣布以DLL3靶点的ADC——HRS4849与美国公司IDEAYA Biosciences达成合作。这项交易为恒瑞带来了7500万美元（约合5.47亿元人民币）的首付款。此举不仅直接提升了公司的盈利水平，也从中透露出恒瑞在创新药领域的突破性进展。
恒瑞的营业收入增长，不仅仅依靠这次跨国合作。本季度公司自有销售渠道亦贡献了约7亿元的收入增长，显示了恒瑞强大的内部增长能力。公司强调，尽管BD交易对业绩增长有重要贡献，但自身业务的稳健增长同样不容忽视。
财报显示，恒瑞在研发领域也实现了明显的进步，2025年第一季度研发费用增长至15.33亿元，同比增长25.66%。这样的增长速度，反映出恒瑞在创新药物开发上不断推进，并对未来长期发展的积极布局。
恒瑞近年来通过一系列大额BD交易，显著提升了公司财务表现。2023年10月，恒瑞与德国默克签署了另一项重要合作，涉及PARP1抑制剂和Claudin18.2 ADC药物的授权。这笔交易在2024年Q2产生了巨大的财务增益，证明BD策略已成为恒瑞提升业绩的重要工具。
这种合作模式也为恒瑞带来了阶段性的战略思考，即如何在快速国际化进程中优化BD策略。虽然恒瑞短期内暂未完成自主国际化的目标，但其通过BD合作的方式已在国际市场上建立了显著的影响。
总结而言，恒瑞在不断扩展BD合作的同时，也积极准备进一步的国际化战略，包括筹备港股上市等动作，这些步骤将为下一步更大规模的国际布局打下坚实基础。恒瑞的这一季报不仅展示了公司在业绩上的出色表现，也让市场对其未来发展充满信心。
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