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2月6日，香雪制药发布了一份《关于被债权人申请预重整的提示性公告》，披露公司因未履行有效法律文书及无法偿还到期债务，被广州市中级人民法院接到景龙建设的申请，希望对其进行预重整。景龙建设指出，尽管香雪制药明显缺乏清偿能力，但由于其仍具备重整价值及可行性，因此考虑进行重整程序。
据了解，香雪制药与景龙建设发生法律纠纷的核心来源于一笔超过6600万元的工程欠款。2月10日，香雪制药对外表示，公司尚未收到法院启动预重整程序的法律文书，对于可能发生的业务重组暂不便透露更多信息。
香雪制药成立于1997年，是一家老牌中药企业，2010年在深交所创业板上市。公司的中成药如橘红系列、抗病毒口服液、板蓝根颗粒等一度在市场占据主要地位，尤其是抗病毒口服液在非典时期获得广泛关注。公司曾被列入“福布斯中国潜力100”榜单。
从最新财务数据看，香雪制药账面现金仅有7560万元，大部分资产集中于应收账款，同时存在大量的借款和其他应付款项。这种情况下，公司很难支付6600万元的工程欠款。
若香雪制药启动重整，其股票将面临“退市风险警示”的实施，甚至存在重整失败被宣告破产或进行清算的可能性。如此高额欠款可能成为压垮公司的最后一根稻草。
2018年到2020年间，香雪制药和景龙建设曾签署14份总金额达2.91亿元的装修合同。由于香雪制药未能及时支付工程款，景龙建设已对其提起诉讼，调解书规定香雪制药需在2025年3月31日前分30期支付未付款项。但截至2024年9月30日，香雪制药仍未完成清偿计划。
近年香雪制药债务缠身，财务状况脆弱。据统计，截至2月10日，公司的应诉案件已达285起，涉案执行金额超过21.40亿元，尤其是在过去一年对其执行的信息有所增加。疫情期间缺乏营收渠道，使得6600万元的欠款特别艰难。
为了缓解财务压力，香雪制药采取了变卖资产、增资扩股及借款等措施。公司还出售了多家子公司股权，但仍未完全解决问题。2024年第三季度报表显示，公司流动负债达51.57亿元，其中短期借款为14.43亿元，流动资产仅18.58亿元，主要是应收账款和应收票据。
香雪制药的资产负债率超过70%，在行业中处于高位，远高于行业平均水平的35.88%。面对现状，公司可能通过重整寻求出路。香雪制药具有80.54亿元的总资产，其中部分为在建工程，或许重整后仍有相应的价值。
由于近年来频繁扩张并购且涉足房地产领域，香雪制药脱离了其传统中药业务，不同项目遭遇建设延期。尽管公司在创新领域进行探索，其TCR-T细胞治疗产品也获得一定关注，但带来的利好影响短暂，二期临床开发仍需时日。
目前香雪制药需先解决资产负债问题，才有望在创新发展上取得更大突破。
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