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创新药物领域的最新进展正逐渐成为现实。在此背景下，Paragon Therapeutics被誉为美国医药界的“微创”，不过这种评价主要是基于其成功孵化多家上市公司的能力，而与传统意义上的微创有所不同。与此同时，Paragon Therapeutics尚未自身上市，因此没有损害中小投资者利益的问题。
目前，Paragon Therapeutics已经成功孵化了五家上市企业，四家专注自体免疫领域，包括Apogee Therapeutics、Spyre Therapeutics、Oruka Therapeutics和Jade Biosciences；另一个在肿瘤领域的企业是Crescent Biopharma。Paragon Therapeutics由来自宾夕法尼亚州的Fairmount风险投资公司于2021年创立，其创新策略是从成熟靶点直接开发新的长效抗体药物，运用专利已过期的YTE技术进行改造。
在资本操作方面，Paragon选择了不同寻常的道路，五家孵化公司中，只有Apogee Therapeutics通过常规IPO上市，其余则通过反向合并的方式，比如Spyre Therapeutics与Aeglea的合并。此类合并通常选择低市值企业，合并前也会注入部分资金以支持公司运作和发展。
Paragon为何选择反向合并的模式？原因在于这类操作时间更短、成本更低、灵活性与确定性更高，更符合公司快速发展的需求。
从已上市的三家公司的市值来看，其策略初见成效。Apogee、Spyre和Oruka分别在各自领域，如特异性皮炎、炎性肠病和银屑病，取得了显著的市场进展和投资回报。它们的长效药物策略得到了市场的认可，并且显示出“同类最佳”的潜力。
未来，Paragon将目光投向新兴技术和市场，包括IgA肾病和PD-1/VEGF双抗领域。Jade Biosciences正致力于研发长效抗APRIL药物，而Crescent Biopharma则计划开发PD-1/VEGF双抗产品，预计要到2026年才能看到其核心管线的临床数据。
综上所述，Paragon Therapeutics在当前创新药市场中的独特位置和成功经验为其未来的发展打下了坚实的基础。尽管面临技术和市场的挑战，其多样化的策略和海外市场的广阔空间，可能会继续为其提供良好的发展机遇。这种成功的模式也为国内的生物科技企业提供了值得借鉴的范例。
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