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新近，《黑神话》的成功促使不少药行业人士感叹：“做药或许救不了世界，但做游戏可能可以。”甚至有投资人开玩笑，将投资方向从医药转向游戏产业。然而，生物医药领域的特殊性使得它的盈利模式从一开始便与其他行业不同，《黑神话》的成功并不意味着生物医药行业的失败。至少在2024年上半年，众多Biotech公司的表现还是非常亮眼，展现出显著的进步。
自8月份以来，多家A+H市场的Biotech企业接连发布了2024年上半年的盈利公告，首次盈利、扭亏为盈等成为财报关键词。不再仅仅依赖于授权收入，不少Biotech公司的业绩得到逆转，更在于“商业化成就”。行业专家指出，越来越多Biotech公司实现商业化盈利，标志着一些Biotech创新药企经过多年积累后终于迎来了盈利节点。尽管医药行业环境依旧充满挑战，这些企业通过精准选择适应症、制定合适的商业化策略、关注成本控制和政策环境等手段逐步实现可持续发展。
净利润情况
截至最新统计，国内已有51家Biotech企业公布了2024年上半年报，区别于过去全面亏损的局面，上半年期间有6家公司成功“扭亏为盈”，另有6家公司盈利增加，21家公司亏损缩窄，而亏损加大或盈利下降的Biotech企业比例进一步减少。总体而言，2024年上半年呈现出显著的净利润改善趋势，“扭亏为盈”与“亏损缩窄”是主要关键词。
具体来说，实现扭亏为盈的6家Biotech企业分别是：亚盛医药、基石药业、东耀药业、和誉医药、神州细胞与百利天恒。其中，亚盛医药和基石药业是自上市以来首次实现盈利，意义重大。
亚盛医药
8月22日，亚盛医药发布了半年报，显示其营收达8.24亿元，同比增长477%，净利润从2023年的亏损4.02亿元增长至2024年上半年的1.63亿元，成功实现扭亏为盈。亚盛医药的业绩增长主要来自两方面：其一是耐立克适应症纳入医保后实现了可观的销售收入；其二是与武田制药的合作带来了大额的选择权付款与股权投资。虽然数字上看，合作授权的扭亏效果更明显，但从宏观角度，得到大型跨国制药企业认可无疑是对亚盛医药研发实力的背书和全球化发展的契机。
基石药业
8月23日，基石药业发布上半年业绩，报告中显示总收入为2.542亿元，同比下降2.8%，但净利润收入为0.16亿元，实现首次盈利。基石药业之所以扭亏为盈，主要得益于支出端的减少。尽管其总收入与去年基本持平，但研发开支、行政开支等显著减少，提高了整体盈利能力。在新药低谷期，基石药业果断关闭了一些不必要的设施，证明其决策的正确性。
营业收入
不论是净利润还是营业收入，多数Biotech企业在上半年都表现出色。超过六成的A+H上市Biotech企业营收增长，百济神州、百利天恒等头部企业更是屡创新高。2024年上半年，百济神州实现营收119.78亿元，同比增长61.10%，百利天恒位居第二，营收55.53亿元同比增长超1685%。
研发投入
尽管营收和净利润状况明显改善，近半数Biotech企业的研发投入出现下降。尽管投入有所减少，但部分公司通过优化资源配置和降本增效，反而取得了更好的盈利状况。未来，Biotech企业更需在创新研发和商业化之间找到最佳平衡，以实现真正的可持续发展。
总结
在经历资本寒冬的洗礼后，绝大多数Biotech企业已逐渐适应当下的局面。与之前抱怨不断的时期不同，现在大家普遍积极寻求解决之道。无论是自主出海、探寻合作伙伴，还是通过降本增效，都显示出Biotech企业在革新和调整中的努力。唯有行动和瞄准海外市场，才能在创新药行业中实现真正的突破。
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